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滬銅刷新上市高點(diǎn) 黑色系原料端回落

更新時(shí)間：2025-12-05 17:34來(lái)源：文華財(cái)經(jīng) 　 瀏覽次數(shù)：449 | 文字大?。?span id="ndO3" onclick="setFos(3)">大 中 小

周五，國(guó)內(nèi)商品期貨依舊延續(xù)分化運(yùn)行態(tài)勢(shì)。有色金屬多數(shù)上揚(yáng)，供應(yīng)端干擾較多的滬銅刷新上市來(lái)新高。貴金屬集體反彈，滬銀基本收復(fù)昨日跌幅。黑色系中，原料端跌幅居前?；て啡砸韵碌鵀橹鳎瑹龎A、乙二醇創(chuàng)階段新低。農(nóng)產(chǎn)品中，紅棗自低位反彈，玉米則沖高回落。全面跟蹤國(guó)內(nèi)商品走勢(shì)的文華商品指數(shù)報(bào)161.21，下跌0.33%。

　　
　　**下方支撐較強(qiáng) 滬銅強(qiáng)勢(shì)依舊**
　　
　　滬銅開(kāi)盤(pán)表現(xiàn)平淡，隨后行情不斷走強(qiáng)，截至收盤(pán)主力合約上漲2.19%，期價(jià)最高觸及92910元，再度刷新上市高點(diǎn)。隔夜公布的美國(guó)最新一周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外下降，一定程度緩解投資者對(duì)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的擔(dān)憂，但當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)本月降息的押注較強(qiáng)，海外流動(dòng)性仍有偏寬松的預(yù)期，為銅價(jià)的上漲提供溫床。供需方面，近期全球銅礦緊張的矛盾仍在延續(xù)，國(guó)內(nèi)頭部冶煉廠倡導(dǎo)削減銅精礦冶煉產(chǎn)能，后續(xù)礦緊有進(jìn)一步向冶煉端傳導(dǎo)的可能，加深了供應(yīng)擔(dān)憂。與此同時(shí)，周中LME銅注冊(cè)和注銷(xiāo)倉(cāng)單出現(xiàn)異動(dòng)，注銷(xiāo)占比大幅攀升，市場(chǎng)對(duì)非美地區(qū)庫(kù)存下降擔(dān)憂加劇，進(jìn)一步推高銅價(jià)走勢(shì)。目前銅市多頭情緒偏濃，今日繼續(xù)增倉(cāng)上行。
　　
　　**雙焦期價(jià)快速回落 焦炭近月跌幅明顯**
　　
　　本周雙焦多空情緒交織，今日期價(jià)快速回落，焦炭2601合約跌破1600一線，跌幅達(dá)近3%，焦煤新主力2605合約跌近2%。進(jìn)入冬季，部分鋼廠已有高爐檢修計(jì)劃，本周247家鋼廠盈利率回升1.3%至36.36%，但日均鐵水產(chǎn)量續(xù)降2.38萬(wàn)噸232.3萬(wàn)噸，創(chuàng)逾8個(gè)月新低。在鋼廠盈利整體不佳的背景下，鋼廠對(duì)焦炭首輪提降之后，鋼廠端向上游尋求利潤(rùn)意向強(qiáng)烈。另外，焦企成本支撐走弱，焦企盈利能力尚可，供應(yīng)較為穩(wěn)定，本周獨(dú)立焦企焦炭庫(kù)存創(chuàng)逾4個(gè)月高位，市場(chǎng)觀望心態(tài)較濃。鋼廠及焦化企業(yè)對(duì)原料煤的采購(gòu)也多保持剛需，而上游煉焦煤庫(kù)存持續(xù)回升。不過(guò)，年底安監(jiān)巡查收緊限制下礦山繼續(xù)復(fù)產(chǎn)空間有限，部分下游企業(yè)開(kāi)始對(duì)性價(jià)比較高的煤種進(jìn)行小單補(bǔ)庫(kù)，個(gè)別前期降幅較大煤種已小幅回升，謹(jǐn)慎大幅看跌雙焦期貨。
　　
　　**多晶硅期貨震蕩下行，下游排產(chǎn)普遍下調(diào)**
　　
　　多晶硅期貨周五震蕩下行，尾盤(pán)擴(kuò)大跌幅，主力2601合約下跌2.96%，周度跌幅為1.62%。盡管多晶硅價(jià)格表觀堅(jiān)挺，但市場(chǎng)已呈現(xiàn)明顯的“有價(jià)無(wú)市”的特征。十二月新單多處于洽談階段，規(guī)?；唵温涞赜邢蓿山蝗砸砸痪€廠商交付前期合同及二三線企業(yè)消化舊單為主。與此同時(shí)，下游環(huán)節(jié)價(jià)格連續(xù)下行，排產(chǎn)普遍下調(diào)，導(dǎo)致拉晶廠采購(gòu)意愿低迷，對(duì)高價(jià)硅料觀望情緒濃厚。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，11月中國(guó)主流多晶硅企業(yè)產(chǎn)量12.04萬(wàn)噸，環(huán)比下降12.37%。12月份多晶硅排產(chǎn)預(yù)計(jì)11.72萬(wàn)噸左右，環(huán)比下降2.66%。
　　
　　資金流向方面，連續(xù)創(chuàng)新高的滬銅倍受資金關(guān)注，再有30億元入場(chǎng)加持，有色金屬整體資金流入近45億元。貴金屬今日反彈，17億資金回流市場(chǎng)，滬銀獨(dú)攬近13億元。黑鏈近期偏弱震蕩，周五資金流出6.33億元。此外，新能源板塊有12億資金流出，多晶硅及碳酸鋰為單日資金流出最多的品種。
　　

　　

數(shù)據(jù)來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)

　　
　　貴金屬反彈，滬銀基本收復(fù)昨日跌幅，成交量257萬(wàn)手仍居于榜首位置，但環(huán)比明顯減少。甲醇和純堿成交量均超140萬(wàn)手，沖高回落的玉米成交量微增，位列第四名。
　　

數(shù)據(jù)來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)

　　
　　美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至逾三年新低，緩解對(duì)勞動(dòng)力狀況急劇惡化的擔(dān)憂。不過(guò)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，這份報(bào)告仍顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)維持停滯狀態(tài)。今日仍需繼續(xù)關(guān)注美國(guó)數(shù)據(jù)，包括美國(guó)9月個(gè)人消費(fèi)支出、核心PCE物價(jià)指數(shù)、12月密西根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值和美國(guó)10月工廠訂單月率。本周日，中國(guó)11月外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)將公布。