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12月11日SHFE市場：滬鋁震蕩運行 社庫繼續(xù)去化

更新時間：2025-12-11 17:14來源：文華財經(jīng) 　 瀏覽次數(shù)：238 | 文字大小：大 中 小

短期宏觀情緒向好，鋁基本面矛盾不大，淡季需求趨弱但仍有韌性，鋁錠社庫繼續(xù)去化，滬鋁震蕩運行，主力合約收漲0.23%。

　　
　　宏觀方面，隔夜美聯(lián)儲如期開啟年內(nèi)第三次降息，并啟動購債，鮑威爾講話比預(yù)期鴿派提振，美元下跌，利好風(fēng)險資產(chǎn)。
　　
　　供應(yīng)方面，國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能變化不大，產(chǎn)量增量有限。需求方面，12 月雖處于傳統(tǒng)消費淡季，下游整體消費氛圍趨弱，但并未出現(xiàn)大幅下滑的情況，整體消費韌性仍在，鋁水比例維持高位，鋁錠社庫暫未進入持續(xù)累庫階段，周中庫存繼續(xù)去化，據(jù)Mysteel統(tǒng)計顯示，截止12月11日，中國主要市場電解鋁庫存為57.9萬噸，較本周一減少1.2萬噸。目前社庫仍處于相對較低水平，對鋁價仍有支撐。
　　
　　今日上海金屬網(wǎng)現(xiàn)貨A00鋁錠報21860-21900元/噸，均價21880元/噸，較上一交易日上漲110元/噸，對2512合約報貼90-貼50元/噸。今日現(xiàn)貨市場整體尚可。鋁價走勢整體偏強，今早高開后回落，下游企業(yè)擇機低采，年末現(xiàn)貨流通存減少預(yù)期，鋁錠現(xiàn)貨貼水止跌反彈。今日持貨商對網(wǎng)均價報-10左右聽聞，對12合約跟盤在-70上下。
　　
　　對于當(dāng)前走勢，新湖期貨表示，價格不斷創(chuàng)新高抑制消費，回調(diào)后部分消費得到釋放。淡季隨著終端市場逐步降溫，鋁加工企業(yè)訂單下降，開工率隨之下降。不過消費仍有韌性，汽車市場表現(xiàn)依舊強勁，年末部分企業(yè)也有沖量的需求。近期供給端仍以平穩(wěn)為主，產(chǎn)量輕微增加。供需基本面邊際走弱，但并未在庫存上有明顯體現(xiàn)，暫無明顯壓力。當(dāng)前基本面無顯著矛盾，市場更多受宏觀預(yù)期擾動。